Contexte et enjeux

CBRE France opère un changement de direction historique. Depuis le 1er janvier 2026, Raphaël Brault, 50 ans, occupe le poste de président-directeur général de la filiale française du géant américain du conseil en immobilier d'entreprise. Il succède à Fabrice Allouche, qui aura dirigé l'entité pendant douze années consécutives avant de basculer vers un rôle de consultant.

Cette transition intervient dans un contexte de marché en mutation. L'année 2025 s'est achevée avec 13,7 milliards d'euros investis en immobilier d'entreprise banalisé en France, soit une progression de 8 % par rapport à 2024. Toutefois, le marché des bureaux en Île-de-France affiche un repli de 9 % avec 1,638 million de mètres carrés commercialisés, et le taux de vacance tend désormais vers les 10 %.

Les faits clés

  • Raphaël Brault a pris ses fonctions de PDG de CBRE France le 1er janvier 2026
  • Il succède à Fabrice Allouche après 12 ans de présidence
  • Diplômé de l'ESSEC (Master Finance), Brault cumule 25 ans d'expérience en immobilier d'entreprise
  • Il était CIO Europe et Head of France chez AEW Europe pendant 12 ans
  • Avant AEW, il a passé plus de 10 ans chez Morgan Stanley en financement structuré immobilier
  • CBRE France emploie 2 000 collaborateurs répartis dans 48 agences

Analyse approfondie

Un profil tourné vers l'investissement

Le choix de Raphaël Brault marque une inflexion notable dans la stratégie de CBRE France. Contrairement à Fabrice Allouche, qui avait construit sa carrière dans le conseil transactionnel (DTZ, Atisreal), le nouveau dirigeant vient du monde de la gestion d'actifs et du financement structuré.

Chez AEW Europe, société de gestion gérant 73,8 milliards d'euros d'actifs dont 35,8 milliards en Europe, Brault supervisait l'ensemble des activités françaises : stratégie, investissements et gestion d'actifs. Il siégeait également au Comité Exécutif Européen et au Comité d'Investissement de la firme.

Son passage chez Morgan Stanley lui a conféré une expertise pointue en financement immobilier. Il y a dirigé pendant plus d'une décennie l'équipe de financement structuré en immobilier commercial pour la France, le Benelux et l'Espagne.

L'héritage de Fabrice Allouche

Fabrice Allouche laisse une entreprise transformée. Arrivé en 2013 comme directeur général en charge du développement, il est devenu président en 2016. Sous sa direction, CBRE France est passé d'un positionnement centré sur les transactions à une offre de conseil intégrée couvrant l'ensemble des besoins des entreprises.

« C'est forcément difficile de lui succéder. Fabrice a fait un travail extraordinaire ces 12 dernières années », a reconnu Raphaël Brault. Marco Hekman, président de CBRE pour l'Europe continentale, le Royaume-Uni et l'Irlande, a salué un bilan qui a permis au groupe « de s'imposer comme leader du marché en France, générant une croissance substantielle ».

Un recrutement externe inhabituel

Le choix de recruter à l'extérieur constitue un fait notable. CBRE France dispose d'un vivier de talents internes conséquent avec ses 2 000 collaborateurs. Cette décision suggère une volonté de renouvellement stratégique et l'apport de compétences spécifiques en investissement, alors que le marché français traverse une phase de transition.

Perspectives d'experts

Vision optimiste

Marco Hekman a exprimé sa confiance dans cette nomination : « Raphaël est parfaitement positionné pour diriger notre équipe leader du marché en France. » Le profil investisseur de Brault pourrait s'avérer précieux alors que les capitaux core et core+ reviennent sur le marché français, portés par un contexte européen plus favorable.

L'expertise de Brault en financement structuré et en gestion d'actifs correspond aux besoins actuels du marché, où la sélectivité des actifs et la compréhension fine des mécanismes d'investissement deviennent déterminantes.

Vision prudente

Le contexte reste exigeant. Le marché des bureaux francilien a enregistré son plus faible volume de commercialisation depuis plusieurs années, et les investissements en régions ont chuté de moitié au premier semestre 2025 par rapport à 2024. Les taux de rendement exigés par les acquéreurs restent élevés, compliquant les négociations.

La concurrence entre les grands brokers internationaux (JLL, Cushman & Wakefield, BNP Paribas Real Estate) demeure intense, et la guerre des talents constitue un enjeu permanent pour attirer les profils hybrides alliant stratégie et expertise technique.

Implications pour les lecteurs de Ganeden

Cette nomination signale une évolution des attentes du marché du conseil immobilier. L'arrivée d'un profil investisseur à la tête d'un broker historiquement positionné sur le conseil transactionnel reflète la convergence croissante entre advisory et asset management.

Pour les investisseurs et utilisateurs, cette transition pourrait se traduire par une offre de conseil davantage orientée vers la création de valeur et l'optimisation des portefeuilles. La compréhension approfondie des mécanismes de financement que possède Raphaël Brault constitue un atout dans un environnement où la structuration des opérations devient plus complexe.

Ce qu'il faut surveiller

  • Les premières orientations stratégiques annoncées par Raphaël Brault pour CBRE France
  • Les éventuels recrutements ou réorganisations internes
  • Le positionnement de CBRE France sur le segment investissement face à la concurrence
  • L'évolution du marché français en 2026, avec un pic de livraisons attendu qui testera la capacité d'absorption

Conclusion

La nomination de Raphaël Brault à la présidence de CBRE France représente un tournant pour le premier conseil mondial en immobilier d'entreprise. En confiant les rênes à un expert de l'investissement et du financement structuré, CBRE adapte son leadership aux mutations du marché. Reste à observer comment cette expertise sera mise au service d'une offre de conseil historiquement tournée vers les transactions, dans un contexte où la frontière entre broker et investisseur s'estompe progressivement.